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建材:逢低加仓建材细分龙头 荐6股

发布时间:2019-05-18   作者:网络整理





1、水泥:2019年4月19日至2019年4月26日,全国水泥均价438元/吨,周环比+1元/吨。本周全国水泥市场价格环比小幅上涨0.1%。价格上涨地区主要是江西南昌、九江和福建龙岩和三明等地,幅度10-20元/吨;价格下跌区域有广西玉林和广东湛江、茂名和阳江等,低等级袋装价格下调20元/吨。临近4月底,国内水泥市场价格继续延续上行态势,局部地区受降雨影响,企业出货环比略有减弱,但整体供需关系仍然保持良好,预计4月底5月初在需求带动下,部分地区水泥价格将会继续稳中有升。从熟料价格看,各地区价格均保持平稳。

【水泥玻璃周数据】

玻璃价库同降。本周末全国白玻均价1505元/吨,周环比-8元/吨,年同比-150元/吨。本周中国玻璃威海三线450吨冷修完毕,点火复产。前期点火的四川宜宾威利斯点火生产线已经引板生产,以建筑用白玻为主。周末行业库存4496万重箱,周环比-32万重箱,年同比+1147万重箱。



【周观点】

1)装修/工程建材:龙头市占率仍在提升,在战略集采+全装修推进之下,工程端业务仍是快车道,分散行业中那些有能力且愿意加杠杆的公司具有更高的弹性,迎来戴维斯双击。继续推荐帝欧、雨虹、建研、坚朗五金、三维股份、三棵树、科顺、凯伦等业绩有望进一步加速的个股,以及惠达卫浴、伟星新材(002372)、蒙娜丽莎、龙泉股份(002671)等估值合理,业绩预期尚在低位的个股。

【行业细分观点】


需求方面我们维持年初的判断,总量L型,基建的稳定增长具有较好的确定性,一二线地产销售好转,地产投资具备韧性,施工和竣工向上,但是预期波动较大。需求预期波动将传导至建材行业整体估值。

2)水泥:京津冀需求增长明显,持续验证前期判断,区域价格也出现反常上涨,未来区域景气有望复制前两年华东走势,继续推荐冀东水泥(000401)。其他区域水泥发货也有不错增长,华东年初降价之后价格已经企稳回升,而估值仍在低位,我们建议重点关注祁连山(600720)、宁夏建材(600449)、天山股份(000877)、华新水泥(600801)、海螺水泥(600585)、万年青(000789)。


本周全国水泥市场价格环比继续上扬,涨幅为0.1%。价格上涨地区主要是江西南昌、九江和福建龙岩和三明等地,幅度10-20元/吨;价格下跌区域有广西玉林和广东湛江、茂名和阳江等,低等级袋装价格下调20元/吨。全国水泥库存56.44%,周环比持平。泛京津冀地区水泥库存52.7%,周环比+0.1%;长江中下游流域水泥库存50.7%,周环比-0.5%;长江流域库存50.4%,周环比-0.8%;两广地区库存65.7%,周环比-2%。


水泥季节性回暖,库存稳定。全国水泥均价438元/吨,周环比+1元/吨。


但供给侧变化使得个体增长将明显分化,其中增长加快的细分龙头个股有望迎来戴维斯双击。供给侧的变化一方面是环保等对供给总量的压缩,例如水泥、小化工;另一方面是龙头对小企业的挤压,例如防水材料、陶瓷、减水剂、五金等。






    本周建材行业上涨-8.11%,超额收益为-2.47%,资金净流入额为-45.02亿元。

逆周期调节政策降温,总量松油门,主线或重回供给侧。

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